3.4國際鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段研判

一般而言，任何行業(yè)的發(fā)展歷程都有五個(gè)階段，分別是：起步萌芽，高速發(fā)展，平穩(wěn)成長，上升停滯，最后到達(dá)衰退階段。

鋰電行業(yè)起步期

在行業(yè)起步和高速發(fā)展階段是高投入高上升，預(yù)期資本回報(bào)率高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的平均水平，銷售額上升率高于整體經(jīng)濟(jì)平均水平。在鋰電發(fā)展早期階段，也就是從鋰電池被SONY公司在1991年產(chǎn)業(yè)化至2000年這十年時(shí)間，在這個(gè)階段，日本公司幾乎完全壟斷了全球鋰電池電極材料和電芯的生產(chǎn)而謀取了巨額利潤。

當(dāng)時(shí)從日本化學(xué)工業(yè)和比利時(shí)優(yōu)美科進(jìn)口的鈷酸鋰正極材料售價(jià)曾一度超過60萬人民幣/噸，日本大阪煤氣的MCMB售價(jià)也曾高達(dá)40萬人民幣/噸，SONY原裝手機(jī)電池售價(jià)曾高達(dá)大幾百元上千人民幣一塊還不能保證貨源。可見在鋰電早期發(fā)展階段，跨國公司由于在市場和技術(shù)方面的高度壟斷地位而獲取了高額利潤。

高速發(fā)展期

在一個(gè)行業(yè)的高速發(fā)展階段，行業(yè)里的參和者很多但還沒有一支獨(dú)大，也沒有太多的人造壁壘來阻止新公司加入。筆者個(gè)人含義的國際鋰電產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展期從2000年開始，直到2013年美國A123破產(chǎn)為止。2007年之后，國際上由于受到美國能源部(DOE)政策的影響，在2008年左右曾經(jīng)掀起了一股鋰電原材料生產(chǎn)和電芯制造投資熱潮。

在這個(gè)時(shí)期，韓國有數(shù)十家公司進(jìn)入鋰電材料行業(yè)，數(shù)家公司開始了電芯生產(chǎn)業(yè)務(wù)。而我國則是有超過一百家家公司從事鋰電原材料的生產(chǎn)，近三百家公司進(jìn)入了鋰電池生產(chǎn)領(lǐng)域。

歐美也有幾十家跨國公司涉足鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，更是誕生了上百家和鋰電相關(guān)的startups，這些startups絕大部分集中在美國的硅谷和東海岸地區(qū)，歐洲(重要在德國和法國)也有一些鋰電相關(guān)的startups，但數(shù)量遠(yuǎn)不及美國。歐美產(chǎn)業(yè)界在鋰電方面的投資到2013年之后普遍放緩，近幾年幾乎停滯，具體情況筆者后面還會詳細(xì)分析。

平穩(wěn)成長期

一般而言，在一個(gè)產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)成長期，資本回報(bào)率依然高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的平均水平，銷售上升額略高于或相當(dāng)于整體經(jīng)濟(jì)水平。這個(gè)階段，行業(yè)開始整合，并且有了盈利模式。行業(yè)依然值得投入股權(quán)投資，但也可以通過融資。行業(yè)有了一定的壁壘，行業(yè)領(lǐng)跑人出現(xiàn)，但未達(dá)至壟斷地步。

筆者個(gè)人認(rèn)為，國際鋰電行業(yè)從2013年開始就已經(jīng)步入了行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展階段。比如，當(dāng)前韓國僅有三家大型鋰電電芯公司，日本也僅剩下五六家大型電芯公司，歐美則沒有任何一家有一定規(guī)模和影響力的大型鋰電公司。

當(dāng)然有讀者會表示質(zhì)疑，國內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)當(dāng)前不是一片欣欣向榮異常火熱嗎？比如根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年我國鋰電公司的數(shù)量就已經(jīng)高達(dá)六百多家。這個(gè)問題筆者在后面章節(jié)中還會深入探討。

事實(shí)上，從1991年SONY商業(yè)化鋰電池開始算起，國際鋰電產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了26年的快速發(fā)展。有關(guān)一個(gè)擁有國際格局的制造行業(yè)而言，26年的歷史絕對不算短暫。假如我們仔細(xì)分析當(dāng)前國際鋰電產(chǎn)業(yè)格局，就會明白其實(shí)鋰電行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)渡過了行業(yè)高速發(fā)展期而步入了平穩(wěn)成長階段。

反映在技術(shù)上，就是當(dāng)前國際鋰電技術(shù)進(jìn)步日趨緩慢基本成熟，筆者在第一章中已有深入分析。反應(yīng)在國際行業(yè)格局上，就是全球鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)入寡頭壟斷時(shí)代，行業(yè)馬太效應(yīng)日益顯現(xiàn)。由于中美"時(shí)差"的原因，我國當(dāng)前的鋰電發(fā)展情形并不完全和國際同步，因而國內(nèi)鋰電同仁對當(dāng)前國際鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展所處階段有不同的觀點(diǎn)，這些問題筆者在后續(xù)章節(jié)還還會詳細(xì)討論。

筆者個(gè)人認(rèn)為，鋰電產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)上升期的周期，在很大程度上取決于國際電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢以及動(dòng)力鋰電池技術(shù)發(fā)展的成熟程度，筆者個(gè)人預(yù)測到2020年之后，國際鋰電產(chǎn)業(yè)由于行業(yè)日益集中并且技術(shù)發(fā)展日趨成熟將進(jìn)入到下一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段。

發(fā)展停滯階段

一個(gè)國際產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域到了發(fā)展停滯階段，整個(gè)行業(yè)的資本回報(bào)率等于或低于經(jīng)濟(jì)體的平均水平，銷售上升額低于整體經(jīng)濟(jì)體水平，行業(yè)參和者人數(shù)逐漸減少。這時(shí)候行業(yè)只剩下巨頭，基本上不會有新的股權(quán)投資進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，融資需求由融資主導(dǎo)。行業(yè)里參和者的上升來自于兼并收購而非行業(yè)總體上升。產(chǎn)量過剩，利潤率下降等等。

筆者個(gè)人認(rèn)為，一旦國際電動(dòng)汽車行業(yè)形成類似于今天的傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)壟斷格局之后，和之配套的鋰電池原材料和電芯行業(yè)也必然會進(jìn)入寡頭壟斷階段，這是行業(yè)發(fā)展客觀規(guī)律，而不以個(gè)人或者資本的意志為轉(zhuǎn)移。這時(shí)期鋰電產(chǎn)業(yè)也就進(jìn)入了發(fā)展相對停滯期了。

筆者個(gè)人樂觀預(yù)計(jì)，即便是到了發(fā)展停滯階段，國際鋰電產(chǎn)業(yè)至少還有幾十年的穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期。比如，鉛酸電池行業(yè)在上世紀(jì)七十年代進(jìn)入發(fā)展停滯期之后行業(yè)進(jìn)入高度壟斷狀態(tài)，但是在過去的四十年里鉛酸電池行業(yè)仍然平穩(wěn)發(fā)展整體行業(yè)規(guī)模仍然非常龐大，直到最近幾年才有一定程度的萎縮。

客觀認(rèn)識當(dāng)前國際鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，不論是有關(guān)政府決策部門，還是處于產(chǎn)業(yè)鏈上的公司經(jīng)營者或者投資人而言，都是極其重要的。每一個(gè)行業(yè)都有一個(gè)從孕育，爆發(fā)，成長到成熟的過程，這也是一個(gè)自由競爭到格局壟斷的過程。

成功的創(chuàng)業(yè)者都是在這個(gè)行業(yè)的爆發(fā)前夜進(jìn)入的，這個(gè)時(shí)期每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者都處于相同的起始線機(jī)會平等，經(jīng)過一段時(shí)間的相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)積累后行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，蛋糕迅速變大，適應(yīng)了行業(yè)競爭規(guī)律的創(chuàng)業(yè)者就獲得了前所未有的大發(fā)展機(jī)會。到了格局穩(wěn)定期，壟斷者出現(xiàn)行業(yè)成長變慢，創(chuàng)業(yè)者無論在品牌、渠道、資金、機(jī)會成本各方面都處于劣勢，要成功就變得十分艱難。

筆者之所以強(qiáng)調(diào)這個(gè)觀點(diǎn)，因?yàn)閲鴥?nèi)有不少同仁仍然想當(dāng)然地認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)動(dòng)力鋰電池行業(yè)仍然處于風(fēng)口，所謂"豬在風(fēng)口上也會飛起來"。但是，從鋰電產(chǎn)業(yè)國際格局來研判，當(dāng)前國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)顯然已經(jīng)過了創(chuàng)業(yè)和投資的黃金窗口期，這個(gè)判斷要引起足夠重視，具體問題筆者后面還會詳細(xì)討論。