工信部近日在官網(wǎng)公開征求對《有關(guān)修改〈乘用車公司平均燃料消耗量和新能源汽車積分并行管理辦法〉的決定（征求意見稿）》的意見。征求意見稿重要從四個方面提出了修改意見，包括更新新能源汽車積分計算方法和考核比例、新增積分交易市場調(diào)節(jié)機制、完善積分核查和處罰要求及其他修訂內(nèi)容。

機構(gòu)表示，雙積分（即乘用車公司平均燃料消耗量和新能源汽車積分）政策是推動乘用車節(jié)能技術(shù)發(fā)展的重要動力，不達標公司的高油耗車型生產(chǎn)將受到限制。2023年以后，汽車行業(yè)雙積分壓力將逐步增大，傳統(tǒng)車企需加速向電動化轉(zhuǎn)型。

降低單車可獲積分數(shù)量

征求意見稿將單車可獲得積分數(shù)量進行了下調(diào)。具體而言，將2024-2025年度新能源乘用車標準車型分值較上一階段平均下調(diào)40%左右，和2021-2023年度32%-52%的下調(diào)幅度基本一致；新能源汽車積分考核比例設定為28%和38%，并對應調(diào)整了積分計算方法和分值上限。

積分計算方法方面，純電動乘用車標準車型積分為0.0034×R+0.2，R為電動汽車續(xù)駛里程（工況法），單位為km。插電式混合動力乘用車標準車型積分為1。燃料動力鋰電池乘用車標準車型積分為0.06×P，P為燃料動力鋰電池系統(tǒng)額定功率，單位為kW。

值得注意的是，純電動乘用車標準車型積分上限為2.3分，燃料動力鋰電池乘用車標準車型積分上限為5分。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著一輛純電續(xù)駛里程為618km的車型就可獲得滿分，這將對公司在規(guī)劃新車型時供應參考。

工信部在征求意見稿中指出，考慮到燃料動力鋰電池乘用車仍處在示范運營發(fā)展階段，為體現(xiàn)鼓勵導向，在車型分值方面給予了一定放寬，標準車型單車分值下調(diào)20%。為引導技術(shù)升級，將動力鋰電池能量密度在90瓦時/公斤至105瓦時/公斤之間的車型和105瓦時/公斤至125瓦時/公斤之間的車型分值調(diào)整系數(shù)分別下調(diào)至0.7和0.8。

工信部表示，《乘用車公司平均燃料消耗量和新能源汽車積分并行管理辦法》實行以來，在引導汽車節(jié)能、促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要用途。2021年，我國新能源乘用車產(chǎn)量達到335.9萬輛，同比上升1.7倍，持續(xù)7年位居全球第一；行業(yè)平均燃料消耗量達到5.10升/100公里（WLTC工況），超額完成5.98升/100公里的燃料消耗量目標；純電動乘用車平均續(xù)駛里程達到392公里，平均電能消耗量達到12.2度/100公里，較2016年分別提升90%、下降23%。

新增積分交易市場調(diào)節(jié)機制

為保障積分供需基本平衡，穩(wěn)定公司預期，征求意見稿新增了"積分交易市場調(diào)節(jié)機制"。征求意見稿指出，在積分市場供大于求時，由公司自愿申請新能源汽車正積分收儲；在供小于求時釋放存儲的新能源汽車正積分，以此調(diào)節(jié)積分市場供需。

在積分池收儲、釋放積分的觸發(fā)條件方面，征求意見稿提出，將供需比2.0倍和1.5倍分別作為積分池啟動收儲、釋放積分的觸發(fā)條件；同時為最大限度減少對交易市場的干預，供需比介于1.5和2.0倍之間時，積分池不啟動。

"根據(jù)積分市場歷史交易情況，對2017-2020年度積分價格和價值之比，和市場供需關(guān)系進行量化評估，當年度可供交易的新能源汽車正積分和待外部交易抵償?shù)呢摲e分比值（簡稱‘供需比’）為1.5倍時，積分價格和積分價值相近；當供需比大于2.0倍時，積分價格將大幅偏離積分價值。"工信部解釋道。

同時，工信部明確了積分池收儲的優(yōu)惠條件和收儲上限要求。征求意見稿指出，收儲至積分池的新能源汽車正積分不受積分結(jié)轉(zhuǎn)比例要求限制，并給予五年有效期優(yōu)惠；同時為防止過量存儲導致市場上可供交易的積分不足，經(jīng)過測算評估，設定公司存儲積分比例為不高于自身當年度出現(xiàn)和結(jié)轉(zhuǎn)的新能源汽車正積分總量的40%。

此外，啟動積分釋放后，積分池將自動釋放積分至供需比達到1.5倍，并根據(jù)積分池中公司存儲積分占比將積分分配至各公司，當年度未使用的釋放積分將返還積分池。

積分交易有較大需求

工信部日前公布的2021年度我國乘用車公司平均燃料消耗量和新能源汽車積分核算情況顯示，積分交易具有較大市場空間，實現(xiàn)"雙碳"目標仍有較大提升空間。

據(jù)統(tǒng)計，2021年度，我國境內(nèi)129家乘用車公司共生產(chǎn)/進口乘用車2064.82萬輛（含新能源乘用車，不含出口乘用車，下同），行業(yè)平均整車整備質(zhì)量為1533千克，平均燃料消耗量實際值（WLTC工況）為5.10升/100公里，燃料消耗量正積分為1593.99萬分，燃料消耗量負積分為563.25萬分，新能源汽車正積分為679.10萬分，新能源汽車負積分為79.79萬分。

據(jù)我國證券報記者統(tǒng)計，2021年度，可交易新能源汽車正積分在10萬分以上的車企共計13家。車企之間積分存在較大的分布差異，比亞迪、TSLA可交易新能源汽車正積分遙遙領(lǐng)先全行業(yè)，蔚來、小鵬汽車等造車新勢力也有大量富余。

其中，比亞迪正積分最多，合計達到165萬分；TSLA次之，合計達140萬分。造車新勢力在上述13家車企中占據(jù)了6個席位。其中，小鵬汽車達36萬分。傳統(tǒng)車企中，廣汽集團正積分居于前列達44.87萬分，長城汽車為26.6萬分，上汽集團為25.74萬分。

奔馳、寶馬、豐田等老牌車企在平均燃料消耗量方面處于不達標狀態(tài)。2021年度，寶馬合計出現(xiàn)負積分2.46萬分、豐田共出現(xiàn)負積分2萬分、奔馳合計出現(xiàn)負積分1.4萬分。

興業(yè)證券表示，當前許多傳統(tǒng)車企因為新能源車型推廣不夠，為了滿足雙積分政策，車企在傳統(tǒng)油車上采取降排量、推小型車等措施。這些措施雖然降低了油耗，但從消費者的角度來看，也降低了車企油車產(chǎn)品矩陣的競爭力。后續(xù)，傳統(tǒng)主機廠雙積分達標壓力預計會高于全行業(yè)整體壓力，傳統(tǒng)燃油車企要綜合自身的技術(shù)儲備和盈利水平，對純電動汽車以及混動技術(shù)側(cè)重發(fā)展。如降低傳統(tǒng)車油耗、提升純電以及混動車型的產(chǎn)量比例等。

平安證券認為，雙積分政策進一步收緊，結(jié)合2022年之后"國補"退出的大環(huán)境來看，國內(nèi)新能源車市場進一步向著更加市場化的方向發(fā)展。對積分比例要求的提升以及積分池制度的建立，也反映出政策旨在維護車企的生產(chǎn)積極性，推動汽車電動化轉(zhuǎn)型。在政策加市場的雙輪驅(qū)動下，國內(nèi)新能源車將保持長期快速發(fā)展。