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動力鋰電池"雙雄"爭霸升級

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年12月20日  

近日,汽車制造商市值最新排名顯示,比亞迪以1292.3億美元的總市值超越大眾汽車集團,躍升至榜單第三,成為唯一一家市值躋身全球前十大汽車制造商的我國汽車制造公司。六月十日,比亞迪股價大漲超8%,截至當日,報收于348.80元/股,總市值為1.02萬億元,正式突破萬億元關口。至此,比亞迪和A股"新能源之王"CATL的市值差距進一步縮小。六月十三日,比亞迪和CATL市值差距一度縮窄至百億元左右。


作為新能源汽車領域的兩大巨頭,CATL和比亞迪常常成為投資者們比較的對象。今年以來,比亞迪對CATL的追趕大戲始終沒有停歇。在業內人士看來,此次比亞迪銷售業績上漲帶動股價強勢上升,意味著電池"一哥"寶座的爭奪戰再次升級。


比亞迪"步步緊逼"


在業內人士看來,比亞迪市值過萬億元大關具有里程碑式的意義。自給自足的供應鏈體系為比亞迪帶來巨大的成本優勢,未來,比亞迪的利潤率有望進一步提升。


萬億市值的背后,是訂單、業績、供貨等一系列亮眼成績單。比亞迪近日公布的數據顯示,五月,其新車銷量達114943輛,同比上升148.28%,創歷史新高。自今年三月以來,比亞迪已持續3個月保持單月"10萬+"銷量紀錄。


同樣,比亞迪在動力鋰電池業務方面的表現也非常搶眼。今年四月,比亞迪動力鋰電池的市占率從三月的19.24%提升近13個百分點,漲至32.18%。


乘聯會秘書長崔東樹認為,比亞迪銷量暴增,受到資本市場認可,重要原因在于技術實現了突破。"比亞迪突破了電混動技術后,獲得了市場認可,大家認為比亞迪的技術先進。另外,銷量猛增的另外一個原因是其供應鏈相對穩定,能夠抗住外部的一些風險。"


在此背景下,比亞迪業績迎來強勢爆發。今年一季度,實現營收668.25億元,同比上升63.02%;實現歸母凈利潤8.08億元,同比暴增240.59%。


兩大巨頭各具優勢


鋰電池行業高度集中,前五大動力鋰電池的市占率超80%,其中,僅CATL和比亞迪兩大巨頭就占據了近70%的市場份額,而二者的競爭也已進入白熱化階段。


總體來看,雙方各有優勢。CATL和比亞迪都極其重視研發,其中CATL近3年的研發投入逐年新增,且明顯高于其他電池公司。比亞迪的研發費用雖高于CATL,但流向不只電池業務,還包括汽車、電子等。


在電池技術路線方面,CATL在材料升級、結構工藝創新等各方面均處于領先地位。而相比于CATL的廣泛布局,比亞迪的發展目標則更加聚焦:專注于磷酸鐵鋰電池結構創新。其推出的刀片電池在性能和產量上均不遜于CATL產品,甚至出現了超越之勢。


我國汽車動力鋰電池產業創新聯盟公布的數據顯示,今年四月,比亞迪磷酸鐵鋰電池裝車量為4.19吉瓦時,環比上漲5.3%,市占率提升至47.1%,首次超越CATL并奪冠。"刀片電池已經開始向全行業外供。未來,刀片電池將陸續搭載在國內外各主流品牌的新能源車型上。"比亞迪董事長王傳福此前表示。


不過,和CATL相比,比亞迪在三元鋰電池領域的布局稍弱,并且生產規模相差甚遠。CATL此前披露,計劃推出磷酸鹽體系的三元電池,成本將低于目前的三元電池,但仍將占據新能源車一定比例的成本。


"比亞迪和CATL的電池業務重心不同。比亞迪電池基本上是自供貨,和自己車輛業務深度綁定,這比CATL以參股方式綁定車企更具優勢。同時,比亞迪長期堅持鐵鋰路線,且淬煉出了實用的刀片電池技術,起到了‘車電互促’的用途。"新能源和智能網聯汽車獨立研究者曹廣平指出。


不確定因素眾多


總體來看,雖然目前兩大龍頭公司市值相差不大,但從裝車量看,CATL依然具有壓倒性優勢。數據顯示,今年五月,CATL電池裝車量為8.51吉瓦時,環比上升67.5%;而比亞迪電池裝車量僅為4.09吉瓦時,環比下降4.2%。CATL客戶眾多的優勢,反映到市場層面,表現為回升動能強勁。


"目前,CATL在國內市場基本處于一家獨大的地位。但有關車企來說,更希望扶持幾家勢均力敵的電池供應商,以謀求更大話語權。"一位業內專家向記者表示,目前比亞迪電池正在加速外供,其營收規模和盈利能力有望進一步提升,動力鋰電池賽道格局或將生變。


江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔也表達了類似觀點。他認為,車企現在正主動尋求"去寧德化",比如長城自研蜂巢電池、"蔚小理"投資欣旺達、大眾投資國軒高科等。"預計3年后,CATL的市場份額可能會下降到30%。"


除了市場有意扶植多家動力鋰電池廠商外,比亞迪2020年自研的刀片電池也為磷酸鐵鋰電池在乘用車領域打開新局面。"動力鋰電池主流技術是一個‘輪回’。十年前,由比亞迪主導的磷酸鐵鋰電池原本就是市場主流,但到2014年左右,為提高電池能量密度、保障續航里程,市場開始轉用三元鋰電池,這個格局到2021年又發生了轉變。"張翔說,"刀片電池成本更低、安全性更高,而且能量密度也提高了。從2021年開始,磷酸鐵鋰電池在乘用車上的裝車量已經超過三元鋰電池,而在商用車領域,磷酸鐵鋰電池本來就是主流電池。"


"按這個趨勢發展,比亞迪很有可能打破CATL一家獨大的局面。"張翔認為,三元鋰電池作為CATL的強項,一方面安全性不如磷酸鐵鋰電池,另一方面受鎳、鈷等正極原材料的稀缺性及漲價影響,其發展可能受限。

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