[在資本瘋狂的推動下,這樣的股價是否已經(jīng)泡沫化?]

八月四日,比亞迪A股強勢漲停,股價一舉突破300元,報收308．09元。

伴隨著這次漲停,比亞迪A股總市值達到8814．89億元,超過我國銀行和我國石油,躋身A股總市值前十。

同日,CATL股價亦大幅上揚7．16%,截止目前,總市值超過1．3萬億,位居A股第四,是我國石油的1．5倍。

在A股總市值排名前十的公司中,新能源汽車相關概念股已占據(jù)兩席。

以CATL和比亞迪為代表的新能源汽車股持續(xù)成為投資界的大熱標的,其中尤以電池板塊漲勢最猛,對投資者存在很強的吸引力。

回看CATL和比亞迪今年的K線圖,一個累計上漲58．7%,一個累計上漲54%,其他熱門個股的股價也一路水漲船高。

在資本瘋狂的推動下,這樣的股價是否已經(jīng)泡沫化?

一年收益最高7．5倍

01

假如你問"最近一年國內A股市場什么板塊最火",新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈絕對是大熱候選者。從上游的鋰電池和光伏,再到下游的整車制造和銷售,相關概念均成為投資界的熱門標的。

數(shù)據(jù)顯示,在過去一年里,中證新能源汽車指數(shù)(從滬深市場中選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本)從2760點左右漲至6216．98點(截止八月五日),累計漲幅高達127．56%。

作為新能源汽車領域的兩家龍頭公司,CATL和比亞迪充分見證了這波投資浪潮的狂熱。

2020年十二月二十一日收盤,鋰電池頭部公司CATL總市值達7571億元,首次躋身A股前十。

7個多月過去,CATL目前總市值為1．30萬億元,在A股所有上市公司中總市值排名第四,也是創(chuàng)業(yè)板唯一一家市值過萬億的上市公司。

截止八月五日收盤,CATL股價為557元,在過去一年之內上漲165%,其創(chuàng)始人曾毓群也因此多了"我國汽車首富"、"福建首富"、"香港首富"、"我國第二大富豪"等頭銜。

繼CATL之后,比亞迪成為第二家躋身A股總市值前十的新能源汽車概念股。

八月四日,比亞迪股價突破300元,報收308．09元,總市值達到8814．89億元,在國內A股所有上市公司中排在第九位。

分析A股市值前十公司的構成,除了CATL和比亞迪,另有5家銀行(工商銀行、建設銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、我國銀行),1家保險公司(我國平安),2家白酒公司(貴州茅臺、五糧液),這些都是經(jīng)常霸占市值榜的老面孔,唯有CATL和比亞迪是新晉公司,而且都來自新能源汽車領域,這足以說明新能源汽車在投資市場的火爆程度。

除了CATL和比亞迪這兩個典型代表,股價一飛沖天的新能源汽車相關概念股還有很多,其中以鋰電池板塊表現(xiàn)最為突出,比如融捷股份(002192)、西藏城投(600773)、贛鋒鋰業(yè)(002460)、盛新鋰能(002240),投資收益都超過2倍,最高達到了驚人的7．5倍。

誰炒高了新能源車股價?

02

新能源汽車相關概念股為何火得一塌糊涂?這是由多個因素共同推動的結果。

行業(yè)層面,新能源汽車市場在去年下半年迎來觸底反彈。從七月份開始,全國新能源汽車銷量結束急速下挫的勢頭,增幅由負轉正,從此一路開掛徹底回歸高速上升通道。2020年也因此完成逆襲,新能源汽車全年銷量達136．7萬輛,同比上升10．9%。

2021年,這股上升勢頭并未減速,上半年新能源汽車產(chǎn)銷均超120萬輛,同比暴漲2倍。

就連中汽協(xié)等專業(yè)研究機構也未能預測出新能源車的這把火居然能燒得這么旺。年初,中汽協(xié)對2021年全年新能源汽車銷量預估為180萬輛,如今,這個數(shù)字已經(jīng)更改為240萬輛。

更重要的是,新能源汽車未來的發(fā)展空間非常大,而且是全球的趨勢。

歐洲許多國家已經(jīng)公布燃油車禁售/禁行時間表,美國拜登政府是新能源汽車的堅定支持者,今年一月一上臺就宣布重返《巴黎氣候協(xié)定》。就在八月五日,拜登簽署了一項行政命令,設定2030年電動汽車占新車銷量比例50%的目標。

在國內,從新能源汽車的行業(yè)滲透率看,2019年為4．7%,2020年十月是6．22%,今年上半年已經(jīng)超過12%,超過了10%這個加速臨界點,這預示著新能源汽車銷售滲透率將由此進入上升快車道。

政策層面,新能源發(fā)電和新能源汽車都是2025年我國制造的核心產(chǎn)業(yè),國家給出了很大力度的政策支持。

2020年十月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》公布,里面對2025年、2030年、2035年等重要節(jié)點提出了發(fā)展目標,比如到2025年我國新能源汽車要占到新車總銷量的20%。在《規(guī)劃》的指導下,地方政府紛紛出錢、出地、出政策,全力扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

在碳達峰、碳中和目標下,"新能源+儲能"成為多地新能源產(chǎn)業(yè)標配。今年以來,海南、山西、寧夏、青海、陜西、內蒙古等相繼公布新能源配置儲能方法,而新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈又和儲能息息相關,自然成了大熱標的。

從投資角度來看,受全球新冠疫情和經(jīng)濟下行的影響,這兩年來有價值的資產(chǎn)標的很少,當下火爆、未來上升潛力明確的新能源汽車概念股屬于少有的優(yōu)質資產(chǎn)。

多種因素結合,讓新能源汽車成為投資的最大風口。

現(xiàn)在的股價有沒有泡沫?

03

八月五日,此前一直炙手可熱的鋰電池板塊出現(xiàn)大幅回調,當日收盤,百利科技跌停,華自科技、融捷股份、鵬輝能源跌幅均超5%,CATL、湘潭電化、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能紛紛跟跌。

鋰電池板塊的此次回調,讓投資者不禁出現(xiàn)一個疑問:新能源汽車概念的估值當下是否被高估了?

2020年下半年至今,CATL市盈率TTM全部在100倍以上。Wind數(shù)據(jù)顯示,CATL最新動態(tài)市盈率164．14倍,靜態(tài)市盈率為229．83倍。

而比亞迪市盈率已經(jīng)高達914倍(截止八月六日收盤),這是目前國內市值前十市盈率最高的公司,也遠遠超出傳統(tǒng)車企的市盈率水平。還有其他新能源汽車、鋰電池、光伏等板塊的個股,許多指標都被高估。

這些新能源汽車概念股的價值嚴重不匹配當前估值,確實出現(xiàn)泡沫化的征兆。

去年下半年瘋狂暴走的美股新能源汽車板塊,就因為出現(xiàn)投資泡沫而在今年出現(xiàn)回調。

以TSLA、"蔚小理"為代表的整車個股,股價均從今年二月份開始出現(xiàn)震蕩下降。和半年前的高點相比,TSLA股價一度下跌近30%,截止八月五日收盤,報714．63美元,和今年一月下旬的最高價900美元相去甚遠。

從盤面來看,國內A股中的新能源汽車、鋰電池、光伏、半導體板塊目前都處于歷史高點,由于前期漲幅過大,獲利盤多,盤面存在一定的回調壓力。

那是不是說,新能源汽車相關概念股現(xiàn)在不適合投資?當然不是。

銀華基金基金經(jīng)理方建認為,新能源車行業(yè)已經(jīng)變?yōu)楣┬栩寗拥男袠I(yè),任何一個國家都很難阻擋這一趨勢,在未來三到五年內都將保持高速上升。目前新能源正處于供需共振階段,強勁的基本面將會持續(xù)較長時間。

碳中和主題是一個長期的投資風口,對長線投資者來說,新能源汽車相關概念是一個長期的投資機會,當下以及未來都仍然值得投資,任何一個時間點買入都可以。而對短線炒家來說,重要的是買賣點。

業(yè)內人士認為,十年前相信房價泡沫很快破裂的,最終和財富失之交臂。新能源汽車即使存在泡沫,相信也不會那么快破裂,大家還有機會吃到肉,當下和泡沫共舞又何妨?

招銀國際研報表示,我國新能源汽車上半年銷售滲透率超過12%,超出市場預期,新能源汽車成為市場上稀有的高上升高確定性資產(chǎn),因此預計資金將持續(xù)流向這類頭部資產(chǎn)。

新能源汽車的泡沫是肯定存在的,但泡沫在破裂之前,很難了解它能到達的高度,我們擁抱泡沫,但也要重視追高風險。