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55億投資!閉環的CATL!

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2023年04月21日  

CATL又雙叒叕要搞投資了。


七月二十一日晚間,CATL(300750)通告,董事會同意公司使用不超過55億元(含本數)閑置募集資金進行現金管理,投資安全性高、流動性好的保本型投資產品,使用期限自董事會審議通過之日起12個月內有效。在上述額度及決議有效期內,可循環滾動使用。


圖源:CATL通告


根據通告,CATL擬投資的產品品種包括但不限于保本型理財產品、結構性存款、定期存款或大額存單等,持有期限不超過12個月。


同時,還必須滿足:1、安全性高,滿足保本要求,產品發行主體能夠供應保本承諾;2、流動性好,不影響募集投資項目的正常進行。


消息一出,有網友表示,"有錢"、"55億能收購一家上市公司了"。


CATL表示,使用部分暫時閑置募集資金進行安全性高、流動性好的保本型投資產品投資,不會影響公司募集資金投資項目的資金要。通過進行適度的現金管理,公司可以提高募集資金的使用效率,能獲得一定的投資效益,進一步提升公司整體業績水平,為公司和股東謀取較好的投資回報。


55億元可能是一個上市公司的總市值,但關于市值已經超過萬億的CATL來說,是持有資金充足的一種證明。就好比兩次對境內外產業鏈進行投資,就投入了380億元。CATL于2020年八月公布通告稱,計劃投資190億元,對境內外產業鏈上下游優質上市公司進行投資;2021年四月二十八日,CATL再次公布通告稱,再次投資190億元布局境內外產業鏈。


由此看來,CATL確實不差錢,并且,已經形成了"投資帝國"。


閉環的CATL


目前CATL在國內動力鋰電池領域的地位仍然非常穩固。據我國汽車動力鋰電池產業創新聯盟數據,今年上半年,CATL動力鋰電池裝機量為25.76GWh,以49.1%的市場占有率穩居第一。


CATL幾乎占據了國內動力鋰電池市場份額的半壁江山,但仍舊被整車廠認為是一家純粹的汽車供應商,或者冠上一個"市值最高的"前綴。


從新能源汽車產業的角度看,CATL和下游的整車廠確實是零整關系,但CATL不會接受,也不甘于只做一個電池供應商。


近幾年,CATL一直在堅持兩條腿走路,一是發展電池業務,二是進行產業投資,成為一件"投資型"的公司。


因為一家公司要做大做強,就必須加強產業鏈合作及協同,也就是通常說的產業投資,只有多處開花,"血"才會變厚,公司規模及競爭力才能得到提升。


據不完全統計,CATL"投資帝國"已砸入超2000億元,2017年以來,其入股投資的產業鏈公司已經超過50多家,設立的全資子公司超過10家。也就是說,CATL每年平均投資超過10家公司。


從CATL的投資方向看,其投資領域廣泛,從上游的材料、設備,到中游的電池包、電芯廠,再到下游的電池回收、整車廠、自動駕駛、芯片、儲能、出行等各個領域。


毫不夸張的說,CATL正以自身為中心,形成一個閉環。


上游投資:CATL已經在礦石資源(銅、鈷、鋰、鎳)、鋰鹽材料(碳酸鋰及氫氧化鋰)和正極材料方面進行了完整布局,同時還持有了近十家不同的鋰電設備公司的股份。例如,扶持了德方納米、格林美等一批上市公司,投資印尼國有礦業公司PTAnekaTambang,參股北美鋰業、北美鎳業、澳洲鋰礦商Pilbara、加拿大鋰礦制造商NeoLiquitiumCorp股份等公司。設備方面,認購先導智能定增股份,投資新能源裝備公司孟騰智能。


中游投資:CATL和多家主機廠成立了電芯及電池包生產合資廠,也入股了多家動力鋰電池系統公司。包括和上汽、一汽、廣汽、東風、吉利等車企投建的合資廠,總產量超過145GWh,預計到2021年年底合資公司產量可達42GWh。


下游投資:CATL在下游的投資可以用"豐富"二字來形容。首先是電池回收,CATL投資了邦普和格林美,并幫助它們做大市場份額;其次是整車領域,聯合蔚來合資建立了南京市卡睿創新創業管理服務有限公司,共同探索換電技術,接著是長安華為一起造車,現在又投資了愛馳汽車;再者是自動駕駛領域,CATL領投了嬴徹科技,還和無人礦山公司躍薪智能創建了合資公司;第四是芯片領域,去年攜手湖北小米長江產業基金合伙公司(有限合伙)等8家公司入股杭州芯邁半導體技術有限公司,CATL持股2.7027%,今年投資了國內自動駕駛芯片公司地平線。


第五是儲能領域,這也是CATL認為的最有前景的市場。2018年就聯手福建投資開發集團和我國電建集團下設公司共同成立了晉江閩投電力儲能科技有限公司,并且,CATL還和國網綜合能源成立兩家合資公司,和科士達成立合資公司(儲能項目已經開工)。去年底還以2.21億元入股儲能領域上市公司永福股份,成為其第三大股東,今年雙方還合資成立了"時代永福",探索"光伏+儲能"模式。


第六是出行領域,聯合哈啰出行、螞蟻金服等共同合出資10億元,組建合資公司寧德智享,布局兩輪換電領域。同時,還參和了上汽旗下的出行品牌享道出行的A輪融資。


正因為CATL的投資版圖不斷擴大,CATL概念股也因此誕生。


不同于外界對其投資布局的劃分,CATL官方將其公司戰略劃分為三大發展方向,并且也是沿著這些方向進行投資的。在今年的上海交大校慶上,CATL董事長曾毓群也也提到了這三大發展方向。


一是以可再生能源和儲能為核心,實現固定式化石能源替代。按照曾毓群的說法:"在儲能跟發電領域,尤其是新型的太陽能電池方面,能夠結合,然后能夠把固定式的化石能源把它替代掉。"


二是以動力鋰電池為核心,實現移動式化石能源替代。顧名思義,移動式化石能源就是可以移動、裝卸、更換的能源載體。目前CATL在該方向的布局包括新能源汽車、移動式機器人、移動式儲能器件等。根據2020年年報,CATL503億元的總營收中,有394億元都集中在移動式終端,其中新能源汽車占比超過90%。


三是以電動化+智能化為核心,實現市場應用的集成創新。能夠進行電動化的領域就很廣泛了,包括新能源汽車,二輪出行市場,以及機器人等等,前面提到過的自動駕駛和芯片領域的投資,就是新能源汽車方面的智能化和電動化的結合。此外,CATL和無人礦山公司躍薪智能創建了合資公司,由此可見,CATL想要礦產采集實現智能無人電動化。


圖源:CATL


比肩任正非


美團CEO王興曾在其個人賬號發文稱:"CATL的曾毓群是將來比肩任正非的公司家。"


王興的這句話中既提到了CATL,也提到了曾毓群,毫無疑問這兩者是一個整體,彼此是相互成就的關系。


CATL成立于2011年,2018年六月十一日于深圳證券產權交易所敲鐘上市,當時發行價格為25.14元/股,總市值也只有近500億元。


截止今日(七月二十二日)收盤,CATL報557.08元/股,總市值高達1.30萬億。也就是說,3年時間過去,和上市時相比,CATL股價大漲超21倍,總市值上漲了25倍。


2020年,CATL營收503億元,凈利潤達55.83億元。二級市場機構分析認為,在未來三年內,CATL還會有較高的上升率,預測2021年-2023年CATL的凈利潤分別為96.2億元、138億元、201億元,對應動態市盈率分別為94倍、66倍、45倍。


這是資本市場對CATL未來將保持高估值的判斷。當然,CATL也有毛利率和市占率兩大隱憂。毛利率方面,2016年為43.7%,中間四年時間,一路下降至2020年的26.56%。市占率方面,CATL未能保持其國內超50%的市場占有率,今年上半年占比下降至49.1%。


不過,動力鋰電池也只是CATL業務的一方面,隨著投資版圖的完善,屆時CATL將不只是一個汽車供應商,而是有可能成為獨一無二的新能源巨頭。那么,王興對曾毓群的評價將成為一則超前預言。


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