前言新能源汽車銷量占比新增、加速滲透，國產新能源汽車出口創歷史新高

新能源汽車：七月新車滲透率14．5％

七月新能源汽車銷量27．1萬輛，YoY為164．4％。其中，乘用車銷量25．6萬輛，YoY為175．0％；商用車銷量1．5萬輛，YoY為58．2％。1－七月，新能源車累計銷量為147．8萬輛，YoY為197．1％；其中，乘用車銷量139．8萬輛，YoY為212．3％；商用車銷量8．1萬輛，YoY為60．9％。

新能源汽車加速滲透，七月新車滲透率為14．5％。其中，乘用車滲透率高達16．5％，環比新增2．3pct，同比新增11．2pct，加速滲透。商用車滲透率相對較低，七月為3．4％。1－七月新能車累計滲透率為10．0％，同比2020年全年新增4．8pct。我們認為新能源加速滲透，一是需求由補貼政策驅動逐漸轉向真實需求為主，用于運營的車輛占比顯著降低；二是供給由新勢力領頭、自主品牌唱戲逐步過渡到自主、合資、外資共振，推出產品力極好的產品，如TSLAModel3、ModelY、比亞迪漢EV和DMI混動產品、五菱宏光miniEV等，極大地滿足了消費者的需求。

出口：再創歷史新高

七月出口17．4萬輛，YoY為179．5％，MoM為9．8％，再創歷史新高。其中，乘用車出口14．0萬輛，YoY為210．0％，MoM為16．8％；商用車出口3．4萬輛，YOY為94．6％，MoM為－11．6％。1－七月汽車累計出口100．2萬輛，YoY為120．0％；乘用車出口77．0萬輛，YoY為130．0％；商用車出口23．2萬輛，YoY為100．0％。

自主品牌加速出海。隨著國內市場進入存量時代，自主品牌加大探索海外市場力度；疫情期間，海外停工停產，自主品牌出口始終維持高增速，是維持汽車銷量穩定的重要因素。七月出口17．4萬輛，占批發銷量比重為9．3％，同比新增6．4pct，環比新增1．4pct，創歷史新高（2020年二月國內全面封鎖除外）。

自主品牌迎來第三次崛起

七月自主品牌乘用車批發銷量增速為23．2％，遠強于外資。七月自主品牌批發銷量為72．0萬輛，YoY為23．2％，MoM為4．2％；外資銷量為83．1萬輛，YoY為－23．1％，MoM為－5．4％，自主品牌遠強于合資品牌。自主和外資走勢迥異始于四月份，正值全球"缺芯"，自主品牌對"缺芯"的應對較外資更好。

今年以來乘用車自主品牌份額持續提升，七月份額為46．4％，較去年同期＋6．5pct。4－六月份額分別為42．2％、41．3％、44．0％，環比、同比均持續改善?？赡艿脑蛴校?）自主品牌產品力持續提升，如長城哈佛H6改款、坦克等，吉利"我國星"系列等；2）自主品牌電動化進程遠快于合資，七月乘用車新能源滲透率為16．3％，自主為28．4％，主流合資僅僅為2．1％；3）全球缺芯背景下，自主品牌受影響遠低于合資品牌。

自主品牌迎來第三次崛起。自主品牌經歷過兩次崛起，第一次為2008－2010年，市場份額由39．9％提升到45．6％，代表車企為奇瑞和比亞迪；第二次為2014－2017年，市場份額由38．4％提升至43．9％，代表車企為長城和吉利。兩次崛起未能持續的原因為，品牌力、核心技術和供應鏈均不及合資。本輪自主品牌崛起（2020年下半年——至今）正值汽車工業向智能電動變革，1）自主品牌如蔚來、小鵬、理想、極氪等在品牌上較合資的弱勢顯著縮減；2）動力鋰電池的核心技術全球領先，智能駕駛技術中美遙遙領先；3）產業鏈方面，我們具備礦、材料、電池、設備、主機廠的新能車全產業鏈，具備感知識別、決策規劃、執行的智能駕駛全產業鏈。自主品牌正迎來第三次全新的崛起，這次持續性將遠超現有預期。