七月五日，"鋰王"之一的天齊鋰業(yè)（002466.SZ）大幅上漲，最高價(jià)格達(dá)到72.93元/股，這是它的歷史新高。由于天齊鋰業(yè)的總股本為14.77億股，因此其最高市值超過(guò)1000億元，達(dá)到了1078億元。

截至當(dāng)日收盤，天齊鋰業(yè)報(bào)72.32元/股，上漲5.93元/股或8.93%，目前其市值為1068億元。

同花順

事實(shí)上，七月五日A股市場(chǎng)上的鋰業(yè)股大面積漲停。例如，天華超凈（300390，漲幅20.00%）、江特電機(jī)（002176，漲幅9.99%）、融捷股份（002192，漲幅10.00%）、雅化集團(tuán)（002497，漲幅10.00%）、贛鋒鋰業(yè)（002460，漲幅10.00%）、中礦資源（002738，漲幅9.99%）、西藏礦業(yè)（000762，漲幅10.02%）、盛新鋰能（002240，漲幅10.00%）等。

碳酸鋰期貨上市首日觸及漲停

令天齊鋰電升上千億市值、令鋰業(yè)股大面積"暴動(dòng)"的原因，或許和一則消息有著直接的關(guān)系：七月五日，無(wú)錫電子盤新上市碳酸鋰遠(yuǎn)期合約，開(kāi)盤后即一度漲停，報(bào)96.5，此后維持高位震蕩。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，碳酸鋰合約推出，或短時(shí)間內(nèi)快速推升碳酸鋰期貨價(jià)格，并加大價(jià)格波動(dòng)率，長(zhǎng)期關(guān)于鋰市場(chǎng)定價(jià)和股票市場(chǎng)都具有較大的影響。

資料顯示，目前無(wú)錫中心認(rèn)定的交收品牌和廠商分別共有四家公司，分別是四川國(guó)鋰（所屬雅化集團(tuán)）、思特瑞鋰業(yè)、東臺(tái)吉乃爾鋰資源（所屬中信國(guó)安/西部礦業(yè)）、銀鋰新能源（所屬江特電機(jī)）。

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值得一提的是，江特電機(jī)一字板封停，這已經(jīng)是江特電機(jī)的持續(xù)第三個(gè)漲停板；雅化集團(tuán)也無(wú)懸念漲停。

鋰產(chǎn)品后市看漲

來(lái)自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2021年五月我國(guó)新能源汽車的產(chǎn)銷均完成21.7萬(wàn)輛，其中銷量同比增159.7%。除此之外，今年1-五月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成96.7萬(wàn)輛和95萬(wàn)輛，同比均上升2.2倍。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)關(guān)于電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼強(qiáng)度和范圍前所未有，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，美國(guó)五月新能源汽車銷量達(dá)到5.8萬(wàn)輛，大超市場(chǎng)預(yù)期；歐洲市場(chǎng)的五月份新能源汽車銷量也環(huán)比增約12%。

東吳電新團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)指出，2021年預(yù)計(jì)全球電動(dòng)汽車銷量達(dá)到550萬(wàn)-570萬(wàn)，同比上升80%。

伴隨著新能源車的普及，關(guān)于電池原材料碳酸鋰和氫氧化鋰的需求將成倍新增。來(lái)自上海有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，上周（6.28-7.2）電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為8.6-8.9萬(wàn)元/噸、電池級(jí)氫氧化鋰（微粉級(jí)）價(jià)格為9.9-10.1萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲0.1萬(wàn)元/噸。

從上述數(shù)據(jù)可看到，電池級(jí)氫氧化鋰（微粉級(jí)）已有超過(guò)10萬(wàn)元/噸的報(bào)價(jià)，打開(kāi)了10萬(wàn)元/噸的上升空間。

相比較來(lái)看，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格則從去年低點(diǎn)3.8萬(wàn)元/噸漲到了目前平均8.75萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)到了130%!

信達(dá)證券指出，進(jìn)入三季度，新能源汽車和3C市場(chǎng)將迎來(lái)消費(fèi)旺季，但鋰資源供給端并無(wú)太多邊際增量，鋰價(jià)有望全面加速上漲，沖擊歷史高點(diǎn)。

有一個(gè)例子是，在2020年的時(shí)候，二級(jí)市場(chǎng)投資者比產(chǎn)業(yè)界從業(yè)者更樂(lè)觀，預(yù)測(cè)了六氟磷酸鋰價(jià)格將上漲一倍，結(jié)果是上漲了兩倍以上；預(yù)測(cè)了硅料將從5.5萬(wàn)元/噸上漲到10萬(wàn)元/噸，結(jié)果硅料漲到20萬(wàn)元/噸以上。

天齊鋰業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放王者歸來(lái)

天齊鋰業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，在于2018年以方式，貸款35億美元，收購(gòu)了擁有世界上最大鹽湖鋰礦的SQM的23.77%股份。

據(jù)了解，為了收購(gòu)SQM的股份，天齊鋰業(yè)進(jìn)行了杠桿并購(gòu)，每年要支付的利息就高達(dá)十幾億。雪上加霜的是，天齊鋰業(yè)收購(gòu)的價(jià)格恰好在SQM的高點(diǎn)，在接下來(lái)的兩年里，鋰礦價(jià)格不斷下跌，天齊鋰業(yè)的收購(gòu)并沒(méi)有很快地帶給公司現(xiàn)金流。

這直接導(dǎo)致2018年到2020年天齊鋰業(yè)長(zhǎng)期處于失血狀態(tài)。

2020年十一月，天齊鋰業(yè)迎來(lái)了"至暗時(shí)刻"：不能按照預(yù)期償還18.84億美元借款。

曙光也在最危險(xiǎn)的時(shí)候出現(xiàn)：中信銀團(tuán)將本該2020年十二月底還清的18.84億美元貸款展期至2021年十一月底。同時(shí)，天齊鋰業(yè)還為旗下子公司引入戰(zhàn)略投資者，獲得來(lái)自IGO的14億美元現(xiàn)金支持。

最新消息稱，TLEA已按照交割流程辦理其股權(quán)登記變更，變更后天齊鋰業(yè)持股比例為51%，投資者持股比例為49%。天齊鋰業(yè)全資子公司此次增資擴(kuò)股暨引入戰(zhàn)略投資者的事項(xiàng)已完成。

更為可喜的是，如同前文所述，鋰礦的價(jià)格開(kāi)始回暖，也給了天齊鋰業(yè)"回血"的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，廈鎢新能的科創(chuàng)板IPO已于六月二十九日獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，而天齊鋰業(yè)投資并持股廈鎢新能約3%。

國(guó)金證券在最近的研報(bào)中指出，隨著天齊鋰業(yè)半數(shù)以上解決，資產(chǎn)率下降，2021年業(yè)績(jī)有望扭虧為盈。經(jīng)綜合考慮龍頭贛鋒鋰業(yè)估值水平，給予天齊鋰業(yè)合理市值1300億元左右，目標(biāo)價(jià)88元，并首次覆蓋給予"買入"評(píng)級(jí)。

國(guó)金證券的重要理由是：IGO交易塵埃落定，壓力得到緩解；布局全球最優(yōu)質(zhì)鋰礦資源；奎納納項(xiàng)目投產(chǎn)在即，補(bǔ)齊鋰鹽加工短板。

從鋰資源看，據(jù)了解，天齊鋰業(yè)擁有兩塊全球最好的鋰資源，分別為澳大利亞的泰利森及智利的SQM。

泰利森的鋰礦供給占全球市場(chǎng)份額約為25%，而且泰利森的格林布什礦擁有2.1%的較高氧化鋰平均品位，加之由于成熟運(yùn)營(yíng)多年，項(xiàng)目化學(xué)級(jí)鋰精礦生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本處于全球最低水平。

SQM是全球最大的鋰鹽生產(chǎn)商，供給占全球市場(chǎng)份額約為27%，天齊鋰業(yè)通過(guò)收購(gòu)擁有阿塔卡瑪鹽湖開(kāi)采權(quán)的SQM公司23.77%股權(quán)，為該公司第二大股東，實(shí)現(xiàn)了對(duì)鹽湖鹵水型鋰資源的戰(zhàn)略布局。

從產(chǎn)量看，天齊鋰業(yè)目前擁有合計(jì)約4.48萬(wàn)噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量，其中碳酸鋰產(chǎn)量為3.45萬(wàn)噸/年、氫氧化鋰產(chǎn)量為0.5萬(wàn)噸/年。此外，天齊鋰業(yè)還有4.8萬(wàn)噸/年氫氧化鋰、2萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰的在建項(xiàng)目，其中奎納納一期2.4萬(wàn)噸氫氧化鋰項(xiàng)目力爭(zhēng)于2022年第四季度達(dá)產(chǎn)。

最新的消息是：七月五日，天齊鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示：奎納納一期2.4萬(wàn)噸氫氧化鋰項(xiàng)目力爭(zhēng)于2021年內(nèi)投產(chǎn)，2022年第四季度達(dá)產(chǎn)。