鋰電池負極材料行業重要上市公司：璞泰來（603659）、杉杉股份（600884）、中科電氣（300035）、翔豐華（300890）等。

本文核心數據：天然石墨及人造石墨出貨量、鋰電池負極材料細分市場結構、天然石墨及人造石墨價格、人造石墨競爭格局、人造石墨成本結構

出貨量：人造石墨增速快

人造石墨根據加工工藝的不同，重要分為MCMB、軟碳和硬碳等，人造石墨負極材料是將針狀焦、石油焦、瀝青焦等原料在一定溫度下煅燒，再經粉碎、分級、高溫石墨化制成，其高結晶度是通過高溫石墨化形成的；天然石墨重要分為無定形石墨和鱗片石墨兩種：1）無定形石墨純度低，石墨晶面間距為0．336nm，重要為六面體石墨晶面排序結構，即石墨層按ABAB…順序排，單個微晶之間的取向呈現各項異性，但經過加工，微晶顆粒相互之間有一定的交互用途，形成塊狀或顆粒狀的粒子時具有各向同性性質；2）鱗片石墨的結晶度較高，片層結構單元化大，具有明顯的各向異性。

2016－2020年，人造石墨及天然石墨的出貨量顯著上升，其中，人造石墨的出貨量增速較快，CAGR達39．6％，天然石墨的CAGR為17．4％。2020年，人造石墨出貨量為30．5萬噸，同比上升46．6％，天然石墨出貨量為5．7萬噸，同比上升19．5％。

價格：天然石墨產品價格低，并持續下行，人造石墨價格穩定

在價格方面，2016－2021年，人造石墨340－360mAh／g型號的價格基本保持不變，低、中、高端天然石墨價格持續下行。2021年三月底，人造石墨340－360mAh／g型號價格為7萬元／噸，低端、中端、高端天然石墨報價分別為2．4萬元／噸、3．6萬元／噸、5．55萬元／噸。

市場份額：人造石墨是主流，天然石墨份額減少

天然石墨的結構決定了石墨在鋰嵌入和脫嵌過程中體積出現較大的變化，導致石墨層結構破壞，進而造成了較大的不可逆容量損失和循環性能的劇烈惡化，因此，天然石墨在使用時往往側重于對其進行改性研究，改善其自身結構缺點提升電池性能。隨著全球動力鋰電池市場的爆發，對材料成本、加工性能、能量密度、循環壽命、快充倍率等因素的綜合要求提升，人造石墨逐步成為鋰電池負極材料的首選。

2016－2020年，人造石墨的市占率提升了15．5個百分點，天然石墨的市占率下降了9．8個百分點，2020年，人造石墨占比達83．6％，天然石墨占比為15．6％。

人造石墨概況

1、競爭格局：璞泰來出貨量最大

從公司競爭格局上來看，負極材料整體的競爭格局和人造石墨相差不大，TOP5公司均為璞泰來、杉杉股份、凱金新能源、貝特瑞和中科星城，其中，璞泰來的人造石墨出貨量最大，占比達到21％，其次是杉杉股份和凱金新能源，市占率分別為19％和15％、

2、制作成本：焦類原材料和石墨化工序占比較大

人造石墨根據其性能分為高、中、低端三類，高端人造石墨負極原材料采用針狀焦，低端人造石墨負極材料石油焦，兩類人造石墨成本差異重要出現在于原材料焦類原料和石墨化和工序復雜度。

在人造石墨整個工序的成本中，焦類原材料和石墨化工序占據較大比例，高端人造石墨的占比分別約為40％和48％，低端人造石墨的占比分別約為47％和42％。

以上數據參考前瞻產業研究院《我國鋰電池負極材料行業市場前瞻和投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還供應產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方法。