隔膜需求旺盛,公司業績良好。

近二年在新能源汽車的帶動下,隔膜材料市場規模快速提高,公司作為隔膜市場龍頭企業,2016年公司隔膜產量1.42億平方米,同比增長43.36%,隔膜銷量達到1.39億平方米,同比增長38.44%,在產銷倆旺的情況下,公司實現營業收入5.06億元,同比增長18.97%,實現歸母凈利潤1.55億元,同比增長31.34%。

在費用方面,公司管理費用由14.35%提升至16。29%,主要是研發費用的增加以及IPO相關費用支出,而財管費用和銷售方面均有不錯的改善,整體費用率控制良好。

隔膜產品價格下滑,毛利率不降反升。

2016年由于國內新能源汽車補貼政策的影響,以及隔膜產能的不斷釋放,隔膜產品價格出現下滑。公司通過改進產品工藝,提升生產效率,發揮規模化生產優勢,有效的降低了生產成本,扭轉了產品價格下滑的不利局面,產品毛利率不降反升至61.70%,上漲3.66個百分點。

隨著公司高端濕法產能的逐步釋放,也將有效緩解隔膜產品價格下跌帶來的影響。公司在提高生產的同時,還積極優化客戶結構。

在國內市場,公司主要客戶覆蓋比亞迪、國軒高科、天津力神、萬向集團、捷威動力等國內知名鋰離子電池廠商中的多家企業;在國際市場,公司產品已經成功實現對韓國LG化學等國外著名廠商的批量產品供應,并與國外大型知名鋰離子電池廠商建立了業務合作關系和啟動產品認證工作。

新增產能逐步釋放,維持行業龍頭地位。

公司IPO募投項目的5000萬平方米干法產能將于今年一季度末投產,此外合肥星源8000萬平方米的濕法隔膜產能也將于今年投產,2017年公司合計產能有望達到3億平方米。

未來公司主要新增產能為濕法和涂覆生產線,產品附加值高,將有效避免低端產品的價格競爭,提高公司產品盈利能力。高端產品產能的逐步釋放將繼續夯實公司在隔膜行業的龍頭地位,維持公司業績快速增長態勢。